在經(jīng)過30多年的持續(xù)高速增長(zhǎng)后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入增速換擋期。雖然當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于下行狀態(tài)，但經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)在優(yōu)化，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)在逐漸增加；第三產(chǎn)業(yè)占GDP的比重增加，超過第二產(chǎn)業(yè)；城鎮(zhèn)化率也在逐年增加。

　　此次經(jīng)濟(jì)下行與以往周期性的波動(dòng)有所不同。周期性波動(dòng)的特點(diǎn)是在下行之后，經(jīng)濟(jì)將逐漸回到原先的高度，而這次的經(jīng)濟(jì)下行不僅有周期性波動(dòng)，還有經(jīng)濟(jì)增速換擋，這就意味著，在經(jīng)濟(jì)下行探底后，不一定能夠回到原先的高度。

　　這次經(jīng)濟(jì)下行具有兩個(gè)明顯的特點(diǎn)：一是持續(xù)時(shí)間比較長(zhǎng)，從2010年第二季度以來已經(jīng)持續(xù)了5年，若從國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的高點(diǎn)2007年算起，已經(jīng)持續(xù)了8年，并且還存在持續(xù)下行的趨勢(shì)；二是下降幅度較大，從2010年GDP增速10.4%下降到2014年的7.4%，若從國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)前的高點(diǎn)2007年算起，則是從14.2%下降到2015年的7.0%，下降了一半以上。

　　分析經(jīng)濟(jì)下行的因素可以有很多不同的角度，比如經(jīng)濟(jì)和非經(jīng)濟(jì)、國(guó)內(nèi)和國(guó)際、短期和中長(zhǎng)期、宏觀和微觀等角度。多年來，在分析宏觀經(jīng)濟(jì)影響因素時(shí)習(xí)慣用“三駕馬車”理論。我認(rèn)為，“三駕馬車”只是GDP組成的3個(gè)方面，嚴(yán)格地說，它并不是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力，而是結(jié)果。拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康增長(zhǎng)的應(yīng)該是供給的“三大發(fā)動(dòng)機(jī)”，包括制度變革、結(jié)構(gòu)優(yōu)化、要素升級(jí)，這“三大發(fā)動(dòng)機(jī)”也對(duì)應(yīng)著領(lǐng)導(dǎo)人提出的改革、轉(zhuǎn)型、創(chuàng)新3方面，可以通過提高全要素生產(chǎn)力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　我主要從短期和中長(zhǎng)期的角度分析影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的主要因素。

　　從短期看，主要有以下幾點(diǎn)原因：一是經(jīng)濟(jì)政策的一些副作用和后遺癥。2008年之后的幾年，為了應(yīng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我國(guó)采取了大規(guī)模的刺激政策，并取得明顯成效，但也帶來了一些副作用和后遺癥，現(xiàn)已進(jìn)入前期政策消化期。二是我國(guó)產(chǎn)品出口同比增長(zhǎng)持續(xù)下降。從2010年的31.3%下降到2012年的7.9%，再下降到2015年第一季度的4.9%。三是我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)投資高度依賴，進(jìn)入新世紀(jì)后投資率維持在65%以上，大大超過了警戒線，但投資效率較低，投資對(duì)GDP增速的貢獻(xiàn)率已從2010年的54.8%下降到2014年的48.5%。四是我國(guó)居民消費(fèi)占GDP比重從1978年的48.8%下降到2012年的29%，遠(yuǎn)低于美國(guó)居民消費(fèi)占GDP的比重。

　　從中長(zhǎng)期看，影響我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的因素包括5方面。一是人口因素。近年來，我國(guó)勞動(dòng)年齡人口占總?cè)丝诘谋戎亻_始下降，意味著我國(guó)人口紅利的拐點(diǎn)開始出現(xiàn)，老齡化社會(huì)提前到來。二是資源因素。現(xiàn)階段，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化消耗的資源越來越多，資源投入成本開始增加，資源、能源消耗過快。此外，我國(guó)的資源、能源對(duì)外依存度較高。三是環(huán)境因素。環(huán)境需要投入，也會(huì)影響發(fā)展。近年來，全國(guó)大部分地區(qū)的大氣、水、土壤等受到不同程度的污染，森林覆蓋率低，水土流失嚴(yán)重。四是經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段�，F(xiàn)階段，我國(guó)的工業(yè)化進(jìn)入中后期階段，也就是中期向后期過渡的階段，在這個(gè)階段，工業(yè)拉動(dòng)GDP的能力已經(jīng)不如以前。我國(guó)重化工近年來的銷售利潤(rùn)率大幅下滑，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和長(zhǎng)期趨勢(shì)看，這些行業(yè)的需求歷史峰值已過去。五是改革難度。我國(guó)改革已進(jìn)入深水區(qū)，需要攻堅(jiān)克難。